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因为法币体系下，政府没有偿还债务的压力。通货膨胀会自动稀释债务的实际价值——政府借了你100块，通胀之后还你105块，但这105块的购买力已经不如当年的100块了。政府在用贬值了的货币偿还当年的债务，储户和债权人承受了隐性损失，而政府账面上“完成了还款”，实际上一分钱都没有真正省出来。
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另外，跨国药企对不同类别资产的付费意愿存在显著差异。比如，PD-1/VEGF是公认的第二代肿瘤免疫基石药物，曾易取得过高溢价收购。但这种标杆性产品数量稀缺，多数靶点组合属于管线补充型探索，其价值空间相对有限。我认为，未来大部分交易的金额将集中在5亿-20亿美元区间内。